El aluminio afronta el cuarto trimestre de 2025 cotizando en torno a 2700 USD por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres (LME), con los analistas divididos sobre si el repunte podrá mantenerse. Las limitaciones de oferta derivadas de los altos costes de la energía y de las restricciones de producción en China y Europa sostienen los precios, mientras que la demanda de los sectores del automóvil, el envasado y las tecnologías verdes mantiene firme el consumo. Para quien tome decisiones de compras, inversión o cadena de suministro, el equilibrio entre estas fuerzas es la clave del trimestre.
¿Qué mueve los precios del aluminio?
El aluminio responde con mucha intensidad al ciclo económico mundial por su uso generalizado en la construcción, la automoción y el envasado. Las expansiones elevan la demanda y los precios; las recesiones, como la caída provocada por la pandemia en 2020, los reducen al disminuir la actividad industrial y de inversión.
La política comercial es una segunda fuerza. Los aranceles y las barreras comerciales, incluidas las medidas de EE. UU. contra las importaciones de aluminio chino, han contribuido a la volatilidad de los precios y han alterado las cadenas de suministro mundiales, lo que ha encarecido los costes de las industrias que dependen del aluminio.
La geopolítica es la tercera. Las sanciones a los productores rusos de aluminio y la inestabilidad política en Guinea, uno de los principales proveedores de bauxita, muestran con qué rapidez la inestabilidad en los países productores puede traducirse en escasez de oferta y picos de precios. Como el aluminio se comercializa a escala mundial, su precio refleja a la vez la salud de la economía global, los flujos comerciales y la estabilidad política de los países proveedores.
¿Cómo están remodelando el mercado las cadenas de suministro y el aluminio verde?
La producción mundial de aluminio alcanzó unos 70 millones de toneladas métricas en 2023; China produjo más de la mitad, seguida de Rusia, India y Canadá. Las existencias en los almacenes del LME han ido disminuyendo, lo que indica condiciones de oferta más ajustadas en medio de la incertidumbre económica.
Al mismo tiempo, la sostenibilidad está transformando el sector. El aluminio verde, producido con energía renovable y métodos de bajas emisiones, está ganando protagonismo, y programas de certificación como la Aluminium Stewardship Initiative (ASI) fijan estándares de producción y abastecimiento responsables. Los productores están invirtiendo en fundiciones energéticamente eficientes, ampliando su capacidad de reciclaje y construyendo cadenas de valor trazables de bajas emisiones, a medida que los compradores de los sectores del automóvil, la construcción y las energías renovables dan prioridad al abastecimiento sostenible.
¿Qué prevén los analistas para el cuarto trimestre de 2025?
| Analista | Previsión del aluminio para el cuarto trimestre de 2025 (USD/tonelada) | | --- | --- | | ING | Presión al alza: la producción de las fundiciones europeas está limitada por los elevados costes de la energía | | Escenario bajista | La creciente capacidad de fundición china podría compensar la escasez si se ralentiza el crecimiento de la demanda |
La propia divergencia es la señal: la incertidumbre es considerable, y el desempeño de la economía mundial, las tendencias de producción de China y los costes de la energía son las variables que hay que vigilar a lo largo del trimestre.
¿Cómo deberían responder los agentes del sector?
- Los productores pueden proteger sus márgenes mediante la resiliencia de la cadena de suministro, la eficiencia operativa, los contratos a largo plazo y la ampliación del reciclaje, lo que también favorece el cumplimiento de una normativa medioambiental cada vez más exigente.
- Los usuarios finales de los sectores del automóvil, la construcción y el envasado se enfrentan a la disyuntiva de repercutir los costes más altos o absorberlos. La diversificación de proveedores, el diseño eficiente en aluminio y la cobertura financiera con futuros y opciones ayudan a estabilizar los presupuestos.
- Ambos se benefician de colaborar en productos de aluminio de bajas emisiones, de utilizar la previsión digital de la demanda y la planificación de escenarios, y de adoptar energía renovable en la producción para estabilizar los costes relacionados con la energía.
Para los fabricantes de equipos de calefacción renovable, lo que está en juego es directo: el aluminio se utiliza en los marcos y las carcasas de los captadores de las líneas de producto de captadores planos y PVT, y la estabilidad de los costes de las materias primas sustenta la rentabilidad de cada captador con certificación Solar Keymark enviado a los mercados de exportación. Seguir de cerca el LME y asegurar el suministro siempre que sea posible forma parte del trabajo.
