L'alluminio entra nel quarto trimestre 2025 con quotazioni intorno a 2.700 $ per tonnellata al London Metal Exchange (LME), con gli analisti divisi sulla tenuta del rialzo. I vincoli sull'offerta legati agli alti costi energetici e alle restrizioni produttive in Cina e in Europa sostengono i prezzi, mentre la domanda dei settori automotive, imballaggio e tecnologie verdi mantiene solidi i consumi. Per chi deve prendere decisioni di acquisto, di investimento o sulla catena di fornitura, l'equilibrio tra queste forze è il tema del trimestre.
Che cosa muove i prezzi dell'alluminio?
L'alluminio reagisce molto al ciclo economico globale per via del suo vasto impiego in edilizia, automotive e imballaggio. Le espansioni fanno salire domanda e prezzi; le recessioni, come la contrazione indotta dalla pandemia nel 2020, li fanno scendere perché calano le attività manifatturiere e di investimento.
La politica commerciale è una seconda forza. Dazi e barriere commerciali, comprese le misure statunitensi contro le importazioni di alluminio cinese, hanno contribuito alla volatilità dei prezzi e hanno perturbato le catene di fornitura globali, aumentando i costi per i settori che dipendono dall'alluminio.
La geopolitica è la terza. Le sanzioni ai produttori russi di alluminio e le tensioni politiche in Guinea, uno dei principali fornitori di bauxite, mostrano con quale rapidità l'instabilità nei Paesi produttori può tradursi in carenze di offerta e picchi di prezzo. Poiché l'alluminio è scambiato a livello globale, il suo prezzo riflette contemporaneamente la salute dell'economia mondiale, i flussi commerciali e la stabilità politica dei Paesi fornitori.
Come stanno cambiando il mercato le catene di fornitura e l'alluminio verde?
La produzione mondiale di alluminio ha raggiunto circa 70 milioni di tonnellate metriche nel 2023, con la Cina che ne produce più della metà, seguita da Russia, India e Canada. Le scorte nei magazzini LME sono in calo, segnale di condizioni di offerta più tese in un contesto di incertezza economica.
Allo stesso tempo la sostenibilità sta trasformando il settore. L'alluminio verde, prodotto con energia rinnovabile e metodi a basse emissioni di carbonio, sta acquistando rilievo e programmi di certificazione come l'Aluminium Stewardship Initiative (ASI) fissano standard per una produzione e un approvvigionamento responsabili. I produttori investono in fonderie a basso consumo energetico, ampliano la capacità di riciclo e costruiscono catene del valore a basse emissioni di carbonio e tracciabili, mentre gli acquirenti dei settori automotive, edilizia ed energie rinnovabili danno priorità all'approvvigionamento sostenibile.
Che cosa prevedono gli analisti per il 4° trimestre 2025?
| Analista | Previsione sull'alluminio nel 4° trimestre 2025 (USD/tonnellata) | | --- | --- | | ING | Pressione al rialzo: la produzione delle fonderie europee è limitata dagli elevati costi energetici | | Scenario ribassista | La crescente capacità di fusione cinese potrebbe compensare le carenze se la crescita della domanda rallenta |
La divergenza è di per sé il segnale: l'incertezza è considerevole e l'andamento dell'economia mondiale, le tendenze della produzione cinese e i costi energetici sono le variabili da osservare per tutto il trimestre.
Come dovrebbero reagire gli operatori del settore?
- I produttori possono proteggere i margini con la resilienza della catena di fornitura, l'efficienza operativa, i contratti a lungo termine e un maggiore riciclo, che favorisce anche la conformità a norme ambientali sempre più stringenti.
- Gli utilizzatori finali nei settori automotive, edilizia e imballaggio devono scegliere se trasferire a valle i costi più alti o assorbirli. La diversificazione dei fornitori, una progettazione efficiente nell'uso dell'alluminio e la copertura finanziaria con future e opzioni aiutano a stabilizzare i budget.
- Entrambi traggono vantaggio dalla collaborazione sui prodotti in alluminio a basse emissioni di carbonio, dall'uso di previsioni digitali della domanda e della pianificazione per scenari e dall'adozione di energia rinnovabile nella produzione per stabilizzare i costi legati all'energia.
Per i produttori di apparecchiature per il riscaldamento da fonti rinnovabili la posta in gioco è diretta: l'alluminio è presente nei telai e negli involucri delle linee di collettori piani e PVT e la stabilità dei costi delle materie prime è alla base dell'economia di ogni collettore certificato Solar Keymark spedito verso i mercati di esportazione. Seguire il LME e, dove possibile, fissare in anticipo le forniture fa parte del lavoro.
